2017 年，快遞下半年全行業(yè)業(yè)務(wù)量增速有所放緩，但市場集中度上升，上市企業(yè)增速維持穩(wěn)定，此外，由于單件收入降幅收窄、公路運價同比下滑較多、油價環(huán)比增長較少，上市企業(yè)全年盈利有望維持穩(wěn)定，但大幅超預(yù)期可能性較小。大宗供應(yīng)鏈行業(yè)受益于上游景氣以及成本優(yōu)化，全年盈利增速有望維持中報以來的較高水平，但因高基數(shù)略有下滑。外貿(mào)供應(yīng)鏈?zhǔn)芡赓Q(mào)回暖整體維持良好恢復(fù)趨勢，增速有望提升。

　　快遞行業(yè)增速放緩，龍頭受益于集中度提升與單價降幅收窄

　　據(jù)國家郵政局， 2017 年全國快遞業(yè)務(wù)量完成 400.6 億件，同比增長 28.1%，業(yè)務(wù)收入 4,957.1億元，同比增長 24.7%，單票收入 12.4元，同比下滑 2.6%，行業(yè)整體增速放緩。但上市企業(yè)受益于行業(yè)集中度提升， 業(yè)務(wù)量增速穩(wěn)定。2017 年末行業(yè) CR8 由 2016 年末的 76.7%增長至 78.7%，因此前 8 大公司業(yè)務(wù)量增速為 31.4%，保持較快增長。同時，快遞單件收入降幅收窄。2017 年全年快遞單件收入 12.4 元/件較 2016 年的 12.7 元/件下降 2.6%( 2016 年同比下降 5.2%)，而 4Q17 當(dāng)季單件收入環(huán)比下降 2.0%， 12 月當(dāng)月單件收入環(huán)比上升 3.2%，均顯示出目前快遞單價進入企穩(wěn)階段。

　　旺季成本優(yōu)化，盈利增速有望維持

　　2017 年下半年，特別是 4Q17 旺季，快遞企業(yè)成本端優(yōu)化，盈利有望維持平穩(wěn)。由于 2016 年 9 月起公路治超造成汽運運價高企，基數(shù)較高， 2017年全國物流運價指數(shù)在 4Q17 出現(xiàn)同比顯著下滑。 油價方面，由于原油價格在 4Q16 快速攀升造成較高基數(shù)， 1-3Q17 柴油價格同比上升 23.4%，4Q17 同比增幅反而下降至 16.4%。此外，各省交通廳在 4Q17 陸續(xù)出臺高速公路收費優(yōu)惠政策， 對快遞企業(yè)成本有額外貢獻(xiàn)。因此，我們認(rèn)為在2017 年上半年快遞企業(yè)盈利較快增長的基礎(chǔ)上，考慮到下半年業(yè)務(wù)量穩(wěn)定且成本有所優(yōu)化，快遞行業(yè)整體業(yè)績將延續(xù)上半年良好增長趨勢。

　　供應(yīng)鏈企業(yè)跟隨上游周期，基數(shù)造成增速同比下滑

　　2017 年， 大宗供應(yīng)鏈企業(yè)跟隨上游大宗品周期，在國內(nèi)大宗品，特別是煤炭、鋼鐵價格繼續(xù)維持強勢的下半年，供應(yīng)鏈企業(yè)業(yè)績有望維持上半年較高的增速，但我們認(rèn)為盈利增速將略有下滑： 1) 4Q16 大宗品已開始走強，基數(shù)上升將影響 4Q17 增速; 2)供應(yīng)鏈企業(yè)普遍在大宗品價格單邊變化時易獲得更高價差收益，下半年大宗品價格震蕩或?qū)е鹿��?yīng)鏈企業(yè)減少期貨或存貨風(fēng)險敞口，雖規(guī)避風(fēng)險但收益同樣減少。外貿(mào)供應(yīng)鏈方面，受我國外貿(mào)逐漸恢復(fù)的拉動，行業(yè)整體向好，其中受益于人民幣匯率走強利好的進口供應(yīng)鏈企業(yè)有望受益，盈利增速有望提升。

　　丹麥AGV助力中國醫(yī)院整體智能物流

　　近日，來自的丹麥Mobile Industrial Robots (MiR)公司通過在中國的蓓安科儀公司贏得在華首筆大訂單(50臺移動機器人)。蓓安科儀公司是中國本土醫(yī)院整體物流方案專家，也是MiR在中國的重要經(jīng)銷商之一。為了滿足中國本地客戶日益增長的智能化需求，MiR 將不斷加強與國內(nèi)經(jīng)銷商的合作，擴大本土分銷網(wǎng)絡(luò)，以提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

　　據(jù)報道稱，這50臺移動機器人將用于不同的醫(yī)院及醫(yī)療機構(gòu)，用以提高醫(yī)院內(nèi)部物流能力，如將藥品從中央藥房運送到各個臨床部門。減少了人工人本，提高工作效率，為就醫(yī)者縮短解決病患時間。MiR計劃在2018年加大對中國市場的投入與拓展。

　　目前，MiR 開發(fā)的兩款 MiR100™和 MiR200™自主移動機器人極具靈活性和成本效益，只需簡單部署和管理，便可提高醫(yī)院及醫(yī)療機構(gòu)內(nèi)部的運輸效率和安全性。

　　在中國，擁有以萬計數(shù)量的醫(yī)院場所，就醫(yī)難在中國的人口集中區(qū)更為突出。對于越來越注重健康的中國人來說，醫(yī)療的需求已經(jīng)到了刻不容緩的地步，大幅提高醫(yī)院的整體智能物流體系，有效解決中國醫(yī)療服務(wù)水平和效率。智能物流在醫(yī)院整體物流效率是一個有效的解決方案，移動機器人(AGV)技術(shù)將在中國醫(yī)院內(nèi)部物流應(yīng)用擁有廣泛的發(fā)展空間。

　　關(guān)于：Mobile Industrial Robots

　　Mobile Industrial Robots 是協(xié)作移動機器人領(lǐng)域的一流制造商，致力于開發(fā)易于操作、使用靈活且安全的機器人，以幫助各大公司提高運行效率。其自主式機器人是新一代高級移動機器人，現(xiàn)已為大量工業(yè)和醫(yī)療保健行業(yè)的制造商所采用，以實現(xiàn)內(nèi)部運輸自動化。Mobile Industrial Robots 是一家國際化且雄心勃勃的公司，熱衷于在機器人世界創(chuàng)造不同，獲得成功并開拓創(chuàng)新。

　　蓓安科儀(北京)技術(shù)有限公司：是一家專門從事醫(yī)院內(nèi)部物流解決方案的專業(yè)供應(yīng)商，產(chǎn)品及項目包括中型物流傳輸系統(tǒng)、氣動物流傳輸系統(tǒng)、手術(shù)室消毒物品供應(yīng)系統(tǒng)、智能化藥房設(shè)備、自主導(dǎo)航物流機器人等。公司目前擁有專業(yè)的醫(yī)用自動化研發(fā)團隊，立足自主研發(fā)，開拓創(chuàng)新，致力于利用最先進的技術(shù)與理念為國內(nèi)醫(yī)療單位帶來真正適合國人使用的自動化設(shè)備。